放眼世界，欧美股市长线走牛，大幅上涨了十多年。以道琼斯工业平均指数为例，指数从2009年3月的6469点上涨到2022年1月36952点，历时十三年，涨幅高达571%。美国股市已处于历史高位，市场估值高企，加上为遏制连续上涨的高通胀美联储激进加息，美股三大指数已步入下行通道，中期走势看淡。与此同时，这十多年来，中国股市除去2014年8月至2015年6月短暂走牛外，大部分时间都处于横向震荡阶段，指数至今徘徊到3000点一带，市场估值仍然较低，为股市后期上涨预留了空间。
　　在当前市场环境下，中国货币政策仍有较大空间，市场实际利率会逐步下行，股市流动性宽松；财政政策方面，基建投资效果将逐步显现，预计下半年基建投资增长仍会在10%以上；随着中国疫情防控形势逐步向好，稳增长政策持续发力，未来会有更多的宽松政策和稳增长措施出台，相比于二季度，下半年中国经济会明显好转。
　　尽管从短期上看，中国股市复苏的道路并不完全平坦，资本市场仍会跌宕起伏，但从中长期来看，市场估值、货币政策、财政政策、中国经济等诸多因素并不支持市场大幅下行，中国股市仍有很大的增长前景，中长期趋势向好。
　　股市机会无处不在，关键在于挖掘的能力。当前股市重在挖掘市场结构性机会。国产替代科技是未来行业博弈的关键，看好科技板块投资机会；挖掘稳增长链条，基建投资是下半年发挥稳经济的重要环节，基建板块可适当关注；受益于国家优惠政策的汽车板块、新能源及新基建板块，值得关注；价值股中估值低、股息率高的个股可作为防御性股票加以配置；三季报临近，看好业绩高增长的个股；特别是未来三年连续保持高增长的股票更是关注重点。
（文章来源：容维证券）